根据标准普尔全球评级周二发布的一份报告，中国国家导向型经济可能正在为明年可能出现的新一波债券违约创造条件。

评级机构指出，这将是大约十年来第三轮公司违约。

在中国违约极少的背景下，人们担心世界第二大经济体的总体增长。

2023年9月，中国广东省河源市碧桂园控股有限公司开发的凤凰宫项目正在建设中的住宅楼。

标准普尔全球评级大中华区国家负责人Charles Chang周三在接受电话采访时表示：“决策者真正需要关注的是，目前的指令是否正在经济中产生扭曲的激励措施。”

标准普尔数据显示，中国公司债券违约率在2023年降至0.2%，为至少8年来的最低水平，远低于约2.6%的全球利率。

Chang说：“在某种程度上，这不是一个好兆头，因为我们认为这种分歧不是市场运作的结果。”“在过去的一年里，我们看到了政府关于阻止债券市场违约的指示或指导。”

“问题是：当避免债券市场违约的指导[结束]时，债券市场会发生什么？”他说，指出这是明年需要注意的事情。

近年来，中国当局强调了预防金融风险的必要性。

但严厉解决问题的方法，特别是在房地产行业，可能会产生意想不到的后果。

在过去三年中，北京打击了开发商对债务的高度依赖，房地产市场暴跌。曾经规模巨大的行业拖累了经济，而房地产行业几乎没有好转的迹象。

据标准普尔称，房地产在2020年至2024年期间引领了最新一波违约。在此之前，他们的分析显示，工业和商品公司在2015年至2019年处于违约状态。

Chang说：“政府更大的问题是房地产市场能否稳定，房地产价格能否稳定。”“这可能会缓解我们自去年年中以来一直看到的一些负面财富影响。”

中国的大部分家庭财富都在房地产中，而不是股票等其他金融资产。